视频|景顺长城余广:基民不是买不到好基金 是没拿住

[宏宝]明星基金经理余光:投资者并非买不到好的基金。他们不是本次发行的嘉宾京顺长城副总经理兼股票投资部投资总监余光。在接下来的采访视频中,他回答道:“看一家公司需要多长时间,它将如何影响交易行为?

为什么股东回报低的公司不适合持有基金?

为什么你不能利用这个时机?

支撑底座的正确姿势是什么?

余光:一个平衡风格的长期活动家

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余光:一个平衡风格的长期活动家

余光

中国注册会计师银行金融工商管理硕士;

先后担任蛇口中华会计师事务所审计项目经理、杭州中融投资管理有限公司财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所研究员、(中国)证券风险管理部高级经理。

2005年1月加入京顺长城基金,在股票投资部担任研究员,自2010年5月起担任股票投资部基金经理。目前,他是股票投资部总经理助理、投资总监和基金经理。

15年证券和基金行业经验。

平衡分配这个词必须出现在于光管理的基金的定期报告中,也是对于光投资风格的一致看法。

余光对自己的要求是,在持有5%以上的重仓股时要非常谨慎,不仅要对基本面有足够的信心,还要考虑其流动性风险。投资组合持有的股票数量一般为20到30只。单个行业的配置最好不超过20%。

以栗子为例。余光管理的京顺长城核心竞争力基金(以下简称基金)三季度报告显示,截至9月底,前十大主要股票来自8个不同行业,持股分散程度非常高。

分析2018年以来京顺长城核心竞争力的持仓情况,可以发现其投资组合更有利于大市场,其价值和增长方式相对均衡。投资组合的盈利能力继续高于行业中位数和沪深300。

投资风格是投资理念的实现结果。在管理基金多年后,余光始终坚持“寻找高净资产收益率、资产负债表稳健、现金流强劲、公司治理能力良好、估值合理的优质公司,并长期买入并持有以获得稳定回报”的投资理念。

作为一个长期投资者,他需要通过至少两个维度将他的想法付诸实践,一个是选择足够优秀的公司,另一个是长期购买和持有。

在选股层面,余光关注以下四个指标:

1。ROE

于光认为,从行业投资者而非交易者的角度来看,股东回报率或ROE必须是首要考虑因素。只有当净资产收益率或潜在净资产收益率高到足以达到投资者的预期回报水平时,他才能投资该公司。“就像你的朋友要求你投资一项业务,如果你仔细计算,股东的回报率不到10%,你必须承担这么大的业务风险。我认为你不会投资。”

2。“资产负债表”于光认为,资产负债表在很大程度上反映了公司的经营成果,在许多情况下比损益表更有说服力。

3。现金流

经营现金流反映企业的经营过程。余光对没有相应现金流的所谓利润持谨慎态度。

4。公司治理能力

于光认为,在与他人做生意时,不能忽视合作伙伴的能力和诚信。作为小股东,金融投资者应该更加关注这一方面。不与“坏公司”为伍不仅是为了避免陷入困境,也是为了维护资本市场的价值。

基金经理的观点:

余光对近期市场调整引起的基金波动给出了自己的基本建议。他认为投资基金应该着眼于长期。在适当风险的前提下,他们应该尽最大努力着眼于长远,而不是追求立竿见影的效果。“大多数时候,走得快不如走得慢,而是走得远。我们不妨